中新經緯12月16日電 (董文博 楊思宇)北京時間12月16日凌晨,美聯儲在2021年最后一次FOMC議息會議上做出加速緊縮的政策調整,會議聲明中對通脹的表述刪掉了“暫時性因素”和“允許通脹在一段時間適度高于2%”。

值得注意的是,最新公布的點陣圖中,18位委員中有12位預計2022年至少加息3次;此外有11位委員預計2023年底前至少加息6次。

宣布加快Taper,符合市場預期

本次美聯儲議息會議決定加快縮減購債進程,將從2022年1月開始,在原來900億美元資產購買規模的基礎上每月減少300億美元(此前為每月減少150億美元),其中國債購買減少200億美元,MBS(機構住房抵押貸款支持證券)購買減少100億美元。如果未來保持這一縮減購債速度不變,整個過程將持續3個月,于2022年3月結束。

美聯儲主席鮑威爾在隨后的新聞發布會上表示,更高的通脹和更快的就業進展是決定加快縮債的原因,加快縮減購債進程得到了官員們的廣泛支持。

光大證券首席宏觀經濟學家高瑞東團隊認為,美聯儲此次議息會議基本符合預期,鮑威爾延續鴿派表述,加速Taper, 但對加息仍持保留意見?;?022年美聯儲票委的構成,強鷹派成員仍占少數,加速加息概率仍較低。

平安證券首席經濟學家鐘正生團隊表示,美聯儲12月議息會議宣布加快Taper,符合市場預期。美聯儲選擇“加倍”目前的減碼節奏,即從2022年1月開始,每月減少資產購買的金額由150億美元提高至300億美元。如此,與不改變節奏相比,美聯儲將總共減少購買資產1350億美元。

刪除“通脹是暫時的”

會議聲明中,對通脹的表述刪掉了“暫時性因素”和“允許通脹在一段時間適度高于2%”,反映出美聯儲認為通脹目標已經達成。鮑威爾稱,通脹和就業進展是加快Taper的主因,尚未決定結束購債和加息之間的間隔,但預計不會太久;可能在實現最大就業之前加息,若經濟放緩加息速度也將放緩。

鐘正生團隊認為,美聯儲刪去“暫時性”一詞符合預期(鮑威爾11月30日已經“吹風”),但并未用新的形容詞來描述通脹,只是輕描淡寫地說“通脹持續被抬升”,并未進一步強調通脹形勢超預期。不過,本次聲明刪去了有關通脹目標的詳細描述,承認目前通脹已經超過2%一段時間,進一步確認平均通脹目標已經實現。

中泰證券首席宏觀分析師陳興團隊認為,當前美國貨幣政策的轉向很大程度上受到通脹高企的影響,如果高通脹持續性超出預期,正如鮑威爾所表示的那樣,會運用貨幣政策工具保持價格的穩定性。

據路透社報道,在美聯儲政策會議結束后發布的新經濟預測中,政策制定者預計,2022年美國通脹料達到2.6%,9月時的預測為2.2%;現預計失業率將降至3.5%,即就算沒達到,也接近實現充分就業。

“經濟不再需要不斷增加政策支持,”美聯儲主席鮑威爾在會后的新聞發布會上表示,“在我看來,我們在實現充分就業的進程中正在取得快速進展?!?/p>

概括來講,美聯儲勾勒出的情境是政策制定者們希望看到的“軟著陸”,即通脹在未來幾年逐漸放緩,在經濟增長的同時,失業率保持在低位。

在工銀國際首席經濟學家程實團隊看來,美聯儲本次行動盡顯“鷹中帶鴿”的姿態,原因有三:一是來自經濟層面高通脹與私人消費的權衡,二是來自決策層面鴿派與鷹派官員的中長期博弈,三是來自美聯儲政策框架的基本要求。

加息有望提前

12月點陣圖顯示,預計2022年不加息的人數為0;18位委員中有12位預計2022年至少加息3次,2022年利率預測中值由0.3%上升至0.9%。

路透社報道指出,美聯儲宣布將把“縮減”購債的速度提高一倍,使其有望在明年3月結束購買美國公債和抵MBS的計劃,這是為加息鋪平道路。

陳興團隊認為,由于本輪Taper的速度進一步加快,從Taper啟動到結束購債的時間較上一次大幅縮短,那么等2022年3月購債結束,很可能加息也會提上政策日程。在美國就業市場存在結構性勞動力短缺的情況下,通脹增速中樞難以快速下降,加息很可能會來得比預期更快,而且明年并非只有一次,需要警惕其帶來的資產價格變化,國內權益市場風格將逐步向藍籌切換。

鐘正生團隊稱,某種程度上,美聯儲正在與市場“賽跑”:一是加息引導需要追趕市場預期,二是緊縮節奏可能需要追趕其他發達經濟體央行。

鐘正生團隊還稱,美聯儲一方面需要在與市場的賽跑中盡量縮短差距,另一方面需要減少“鷹派意外”對市場造成的波動。對于美聯儲而言,在接下來1-2個月內,應進一步加強預期引導,尤其明確Taper結束后何時加息,繼而需要明確“最大就業”的定義。

國盛證券首席經濟學家熊園表示,鑒于美國通脹、就業、經濟均趨于放緩,繼續預計2022年美聯儲加息1-2次,加息3次及以上的概率并不高。隨著美國通脹觸頂回落,同時經濟和就業數據走弱,美聯儲大概率“先鷹后鴿”,市場加息預期也將迎來降溫。(中新經緯APP)

(文中觀點僅供參考,不構成投資建議,投資有風險,入市需謹慎。)