新華社北京12月11日電 《中國證券報》11日刊發文章《全面實行股票發行注冊制 2022年資本市場改革發展重點明確》。文章稱,中央經濟工作會議12月8日至10日在北京舉行。會議要求,全面實行股票發行注冊制。接受中國證券報記者采訪的專家表示,這對2022年資本市場改革提出了明確要求。此外,在運用市場化機制激勵企業創新投入、激發涌現一大批“專精特新”企業、防止資本野蠻生長等方面,資本市場也大有可為。

全面實行注冊制基礎具備

“市場已基本具備全面推廣注冊制的基礎?!敝袊嗣翊髮W中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍說。湘財證券首席經濟學家李康表示,注冊制不是“洪水猛獸”,科創板、創業板試點注冊制成效顯著,市場運行平穩,改革符合預期。

南開大學金融發展研究院院長田利輝表示,注冊制改革實施以來,發行有序,節奏可控,能夠更好服務實體經濟,取得積極成效。下一步應該在總結科創板、創業板和北交所注冊制改革經驗基礎上,視證券市場具體情況和實體經濟需求,穩妥地推進滬深交易所主板注冊制改革。

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“注冊制改革是資本市場牽一發而動全身的改革,必須堅持系統觀念,加強統籌協調?!睎|方證券首席經濟學家邵宇建議,進一步加強部委協同、央地互動,在完善證券執法司法體制機制、構建常態化退市機制、提升上市公司質量等方面形成合力。

激發支持科技創新功能

在運用市場化機制激勵企業創新投入方面,專家認為,資本市場應深化基礎制度改革,推進科技、資本與實體經濟的融合。

“要構建包容、完備、適應性強的基礎制度體系,結合科創類企業特點和融資需求,推進融資機制創新,進一步完善發行上市、再融資、并購重組、分拆等制度,不斷優化創新資本形成的政策環境。此外,要有試錯、容錯和糾錯的機制?!便y河證券首席經濟學家劉鋒表示。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新建議,在實踐中,要更加注重通過錯位發展、轉板機制等凝聚科創板、創業板、北交所的合力,構建功能互補、有機聯系的多層次市場體系,更好滿足科創企業全生命周期的多樣化融資需求。

“服務好科技創新企業,首先要完善支持創新的資本形成機制,解決科創企業的融資難和融資貴問題,從政策角度給予科創企業必要支持。此外,應支持科技創新企業通過員工持股、股權激勵提質增效,支持私募股權投資基金和創業投資基金為科技創新提供融資服務,引領投早、投小、投科技?!贝ㄘ斪C券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示。

“要通過四個提升,加快完善促進科技創新的直接融資體系,更好服務高質量發展?!敝凶C金融研究院院長張望軍建議,一是提升多層次市場的覆蓋面,增強直接融資體系的包容性;二是提升市場基礎制度的完備性,增強直接融資服務的針對性;三是提升資本市場治理能力,增強直接融資監管的有效性;四是提升資本市場發展的政策合力,增強直接融資發展的協同性。

提升服務“專精特新”能力

在激發涌現一大批“專精特新”企業方面,資本市場應通過完善多層次市場體系、暢通轉板機制等方式,提升對創新型企業的支持力度。

“專業化是市場效率的關鍵所在。精細化是在全球市場經濟競爭中走向成功的必由之路。強化創新,企業才能屹立于時代潮頭。資本市場在支持‘專精特新’方面具有天然優勢?!碧锢x表示。

浙商證券首席經濟學家李超認為,政策支持“專精特新”中小企業與行業龍頭企業協同創新,將對行業龍頭企業形成間接利好。長期來看,行業龍頭企業可通過在其較為薄弱的細分領域與“專精特新”中小企業協作,運用中小企業“專精特新”的特點逐步補足自身短板,或將部分細分生產環節外包給“專精特新”中小企業,以提升生產效率。

證監會有關負責人此前透露,證監會將統籌協調多層次資本市場發展布局,推動健全資本市場服務中小企業創新發展的全鏈條制度體系,著力打造符合中國國情、有效服務“專精特新”中小企業的資本市場專業化發展平臺,努力建設一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場,更好服務實體經濟高質量發展。

防止資本野蠻生長

在依法加強對資本的有效監管、防止資本野蠻生長方面,專家認為,要把好資本市場入口關、暢通出口關,不斷提升對違法違規行為的打擊力度。

今年以來,監管部門多次強調,把好資本市場入口關,加強與有關方面的監管協作,堅決防止資本無序擴張和違法違規“造富”。

劉鋒建議,大力健全資本市場法治環境,讓資本市場在制度和法律的框架內有效運行,讓市場參與主體均清晰地知道行為邊界,守好底線。如此,資本市場生態將不斷優化,形成良性循環機制。