乳業龍頭120億定增“落地”,引發頂流公私募基金集體搶籌!

12月9日晚間,伊利股份披露最新的定增結果,包括高毅資產鄧曉峰、高瓴資本旗下私募基金禮仁投資以及易方達等頭部基金公司均在獲配名單之列。

定增報價環節更是火爆異常,千億私募景林資產、知名投資人陳光明旗下睿遠基金等多家機構均參與了此次定增報價。

幾個工作日,在消息面刺激下,消費板塊集體爆發,截至12月9日收盤,伊利股份報收41.41元,相比37.89元的定增價格,參與定增的機構浮盈超過9%。

高毅資產、高瓴資本同時熱捧

“公募一哥”張坤四季度“一股未賣”

12月9日,伊利股份發布《2021年非公開發行A股股票發行情況報告書》,披露定增的最新進展情況。

公告中稱,根據投資者申購報價情況,并嚴格按照認購邀請書中確定的發行價格、發行對象及獲配股份數量的程序和規則,確定本次發行價格為37.89元/股,發行股數317,953,285 股,發行募集資金總額為人民12,047,249,968.65元,扣除不含稅發行費用人民6,284,207.02 元,募集資金凈額為人民12,040,965,761.63元。

共有22 家機構及個人成功獲配此次定增,多家QDII機構現身定增名單,其中,巴克萊銀行、高盛、安聯環球投資新加坡有限公司三家機構分別獲配14.88億元、14.14億元、7.89億元,在22家機構中獲配金額居前。

包括高毅資產、高瓴資本在內的私募大佬也對伊利股份定增興趣濃厚,其中,由高毅資產合伙人鄧曉峰管理的上海高毅資產管理合伙企業(有限合伙)-高毅曉峰2號致信基金獲配1055.69萬股,獲配金額接4億元,高瓴資本旗下天津禮仁投資管理合伙企業(有限合伙)-卓越長青私募證券投資基金、天津禮仁投資管理合伙企業(有限合伙)-禮仁卓越長青二期私募證券投資基金兩只私募基金合計獲配1847.45萬股,合計獲配金額接7億元。

值得注意的是,早在今年一季度末,天津禮仁投資管理合伙企業(有限合伙)-卓越長青私募證券投資基金曾現身伊利股份的前十大流通股東,此后因為減持導致第二、第三季度退出前十大流通股東之列,四季度開始通過定增的方式重新增持伊利股份。

從股價走勢上看,今年1月5日,伊利股份股價觸及年內高點51.85元之后就開始“跌跌不休”之旅,卓越長青私募證券投資基金在一季度試圖抄底,反而抄到半山腰,二季度卓越長青私募基金選擇減持,如今,伊利股份股價已經距離7月末30.9元的階段底部反彈了34%,卓越長青私募開始右側布局。

今年三季度,千億“公募一哥”易方達基金張坤也加入伊利股份“抄底大軍”,上市公司季報顯示,張坤所管的易方達藍籌精選三季度末持有伊利股份1.06億股,期末持有市值39.96億元,新進伊利股份三季度末第5大流通股東。

根據伊利股份披露的定增發行后公司前十名股東情況,易方達藍籌精選在四季度一股未賣,依舊堅定持有伊利股份,繼續位列伊利股份第5大流通股東。

包括景林資產、睿遠基金在內

多家機構熱情參與定增報價

發行情況報告書披露,2021 年 11 月 23 日上午 9:00-12:00,簿記中心共收到 53 單申購報價單,包括安養老保險在內多家機構熱情參與定增報價。

千億私募基金——上海景林資產報出了36.21元、37.01元兩個價格,因價格較低并未入圍。

富國基金、廣發基金、睿遠基金、嘉實基金、大成基金等多家基金公司也參與了報價,報出的價格均低于最終確定的定增價格,未能成功獲配。

前三季度實現歸母凈利79.4億

年內股價下跌6.67%

伊利股份表示,本次發行募集資金到位后,公司總資產和凈資產將同時增加,資產負債率將有所下降。本次發行使得公司整體資金實力和償債能力得到提升,資本結構得到優化,也為公司后續發展提供有效的保障。

公司本次發行募集資金投資項目圍繞公司發展戰略布局展開,與公司主營業務高度相關。項目實施完成后,公司乳制品產能將有所擴大,銷售能力和研發能力將得到進一步增強,市場份額有望進一步提升;同時,本次發行將有利于優化公司資產負債結構,降低公司的財務風險。因此,本次發行項目投產后將有利于提高公司主營業務盈利水,增加公司資產規模和抗風險能力,提升和鞏固公司的行業地位,促進公司的可持續發展。

本次發行完成后,公司的主營業務范圍、業務收入結構不會發生重大變化。

此前披露的三季報顯示,伊利股份今年前三季度實現營收850.1億,同比增長15.2%,歸母凈利79.4億,同比增長31.9%,經營活動現金流凈額124.2億,同比增長56.9%;其中,三季度單季度實現營收285.0億,同比增長8.6%,歸母凈利26.2億,同比增長14.6%,經營活動現金流凈額60.8億,同比增45.1%。

華創證券認為,前期伊利估值壓制,主要受制于市場對乳業未來空間及盈利波動等問題的爭議。而期公司已充分誠懇地回應市場關切點,即空間上,錨定30年全球乳業第一的戰略目標,25年各品類成為行業第一;盈利上,通過品類結構及經營效率持續優化,實現未來每年凈利率提升0.5pct的指引。在此基礎上,奶酪業務機制創新、奶粉業務外延并購相繼落地,實質舉措逐一展開。從成效來看,奶粉業務內生外延并舉,自去年調整明顯有效,也成為了三季報營收穩增及盈利改善的關鍵驅動,而在原材料及包材成本大幅上漲背景下,今年以來公司凈利率仍實現逆勢提升,且奶粉高盈利也是凈利率提升的重要增量支撐。華創證券認為,公司正以實際經營成果進一步兌現市場預期,亦為估值回升夯實了堅實的業績基礎。

Wind數據顯示,截至12月9日收盤,伊利股份報收41.41元,市值超2500億元。年內股價仍下跌6.67%。

年內按新規發行的競價定增

均折扣82.07折

據財通基金統計顯示,截至12月3日,今年以來全市場按新規發行競價定增319宗(不含可轉債,具體以發行公告為準)均折扣82.07折(折扣=定增發行價/發行當日市價,均折扣不代表全部水,亦不代表最終收益水。歷史情況僅供參考)。

財通基金認為,從當下的時點看,今年的市場環境對于定增項目的篩選能力要求提高:隨著海外逐步恢復生產,今年一些疫情受益的制造行業個股、同時股價又在高位的,明年需要更為謹慎。同時考慮隨著國內調控、海外美聯儲加息邏輯的變化,今年調整比較充分,又有長期邏輯的項目,再打折扣反而可以考慮。這就需要進一步識別篩選、尋找機會和安全邊際。

不過,財通基金同時提醒,明星基金經理頻頻參投定增個股,反映了定增投資的二級屬、工具屬正在增強,吸引力在提高,但仍不推薦普通散戶投資者在看到此類消息之后盲目跟進“抄作業”。

原因有以下兩方面:首先,明星基金經理是其投建的投資組合里中配置相應的定增個股,是組合投資的配置選擇。此外,一些大型公募基金持有的個股標的,在市場未出現階段回調機會時,定增創造的折扣為其帶來換倉的機會,折價好比是一次市場回調,參與報價時有折扣即成為其參與定增投資的理由。而散戶投資者的投資邏輯和投資周期或與大型公募基金差異較大,因此不能盲目認為跟進買入公募基金參與的定增個股就是“包賺不賠“的“作業答案”。

(中國基金報記者 若暉)